綠茶餐廳，這個曾經(jīng)的餐飲界“初代網(wǎng)紅”，帶著它的招牌烤雞和面包誘惑，試圖在第四次沖擊中敲開資本市場的大門。

綠茶餐飲管理有限公司（以下簡稱“綠茶餐廳”）創(chuàng)立于2008年，以其別具一格的江南風味和融合菜品，吸引了無數(shù)消費者排隊等候。那時的它，可謂是風光無限，綠茶餐廳每到一處，都會掀起一股綠色旋風，其價格也非常親民，人均消費僅60元左右，是許多年輕人聚餐的首選之地。

上市之路雖坎坷 

4年計劃開675家店

綠茶餐廳的上市之路，可謂是一波三折。自2021年3月首次向港交所遞交招股書以來，綠茶餐廳便踏上了這條崎嶇的上市之路，三次IPO均以失敗告終。

在中國餐飲市場這片競爭激烈的紅海，尤其是休閑中式餐廳領域，綠茶餐廳面臨著諸多強大對手的圍追堵截。西貝莜面村、外婆家、海底撈等知名品牌，它們在菜品、服務、品牌形象等方面皆具備強大競爭力，給綠茶餐廳帶來了巨大壓力。

綠茶餐廳的問題，不在于它不夠好，他們也在裝修升級、服務提升等方面努力，但也暴露了其在品牌轉(zhuǎn)型上的困境：

01

曾經(jīng)的翻臺率

綠茶餐廳的翻臺率，曾經(jīng)是它的驕傲，如今卻成了它的致命傷。在餐飲行業(yè)，高翻臺率意味著餐廳能夠在有限的營業(yè)時間內(nèi)，接待更多的顧客，創(chuàng)造更多的收益，是衡量餐廳生意興隆與否的重要指標。綠茶餐廳翻臺率從3.48次的高峰，跌落至2.62次的低谷，其背后隱藏的是客流量的減少，是人氣的消散。

02

凈利潤波動大

從其披露的財務數(shù)據(jù)來看，綠茶餐廳的凈利潤波動較大。2018年至2020年，凈利潤分別為4440.1 萬元、1.06億元和-5526.2 萬元。2021年至2023年，凈利潤分別為1.14億元、1657.9萬元和2.96億元。這種不穩(wěn)定的盈利狀況，讓投資者對其未來的盈利能力產(chǎn)生了擔憂。

03

性價比優(yōu)勢消失

隨著價格的不斷上漲，綠茶的性價比優(yōu)勢正在逐漸消失。從5元的拍黃瓜到18元的麻椒脆黃瓜，價格的翻倍增長，讓原本以平價著稱的綠茶，變得不再親民。年輕人是綠茶餐廳的主要消費群體，他們對價格敏感，追求高性價比的就餐體驗。

即便如此，綠茶餐廳仍未放棄上市的夢想，他渴望借助資本市場的力量重振旗鼓。

綠茶集團是如何在翻臺率和客單價下降的情況下實現(xiàn)業(yè)績增長的？這引發(fā)了外界討論，這與其降本增效不無關系。

招股書顯示，綠茶餐廳在過去三年中，原材料及耗材的成本占比持續(xù)降低，得益于公司建立的直采中心，有效降低了采購成本。另外，開店擴張也是綠茶餐廳未來的重點發(fā)展策略之一。

綠茶餐廳截至2024年6月11日，共有382家店，覆蓋中國所有一線城市、15個新一線城市、30 個二線城市及79個三線及以下城市。在營收上，綠茶也遜色于小菜園，2023年，綠茶集團總收入35.89億元。而在2021-2023年，小菜園的營收規(guī)模分別為26.5億、32.1億和34.3億元。

在招股書中，綠茶集團提到計劃在2024年至2027年間新開675家門店，如不考慮關店，屆時綠茶餐廳門店數(shù)將破千。為了減少投資成本，綠茶餐廳也在用小店型即面積小于450平方米的模型作為開店主力，如今其小型門店的占比接近50%。

菜品缺乏特色

陷預制菜爭議

隨著太二、小菜園等同類型的競爭以及新餐廳的不斷出現(xiàn)，綠茶餐廳已不是消費者的首選。消費者對它的熱情逐漸消退，門店前也不再有昔日的長隊。其翻臺率持續(xù)下降，菜品創(chuàng)新乏力，品牌形象也逐漸老化，在激烈的市場競爭中顯得有些力不從心。

招股書顯示，2021年、2022年及2023年，綠茶集團分別推出了178道、172道及168道新品。但從消費者的評價來看，反響一般。有人調(diào)侃說，“綠茶開了近20年，就火了一個面包誘惑。”

業(yè)內(nèi)人士認為，目前主打“融合菜式”“中國風”的餐飲品牌太多了，對于之前用來聚集人氣的高性價比菜品，消費者也早已失去了興趣，盡管創(chuàng)新菜不斷，但沒有出現(xiàn)新的爆款。 

▲圖片源自媒體報道

綠茶這次沖擊港股IPO，值得注意的是，證監(jiān)會要求綠茶餐廳說明是否存在食品安全違規(guī)被處罰情形及整改情況，說明食品供應鏈具體模式和預制菜占比，是否符合《關于加強預制菜食品安全監(jiān)管促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》進行使用明示等規(guī)定要求。

2024年3月，有媒體報道，在杭州綠茶餐廳后廚發(fā)現(xiàn)38元的“佛跳墻”用的是預制菜，且未在菜單中標注“預制菜”字樣，也不會主動告知顧客是預制菜。

在大眾點評APP上，不少消費者對綠茶餐廳的菜品出品表示失望：“粉絲蝦表面糊的一層真的很膩，招牌菜能做成這樣真的是無語。”“菜不是現(xiàn)炒我也忍了，但上來都是溫的，甚至都沒解凍好?！?/span>

近年來，中式連鎖餐廳賽道愈發(fā)擁擠，綠茶的挑戰(zhàn)，亦是所有餐飲品牌的挑戰(zhàn)。在綠茶之前，蜜雪冰城、古茗、小菜園已經(jīng)在1月份向港交所遞交了招股書，茶百道（2555.HK）則于4月正式上市。

在餐飲行業(yè)的新一輪上市潮之下，荊棘遍布的綠茶餐廳這次能否圓夢？