全聚德2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元，同比增長0.82%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.37億元，同比增長9.25%。

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　　“中華老字號”、A股僅存的兩家餐飲公司之一，全聚德（002186.SZ）終于報喜訊了。這家公司1月25日預告2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元，同比增長0.82%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.37億元，同比增長9.25%。

　　雖然增長幅度看起來并不突出，但這是一個非常積極的信號——公司遏制住了此前連續(xù)兩年業(yè)績下滑的頹勢，經(jīng)營業(yè)績終于呈現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢。2015年全年公司基本每股收益EPS同比增幅4.77%，歸屬于上市公司股東每股凈資產(chǎn)同比增幅1.37%，而加權平均凈資產(chǎn)收益ROE同比減少1.1%，則主要是由于2014年6月底非公開發(fā)行股票使得股本數(shù)增加所致。

　　其實，這一切得來并不容易，曾經(jīng)同為高端餐飲代表的湘鄂情（002301.SZ）更名為中科云網(wǎng)試圖轉型失敗，實質(zhì)控制人已經(jīng)遠遁海外。香港上市公司小南國（03666.HK）預計2015年業(yè)績預虧，同時將關店8到10家。更不用說屢次上市未成，因對賭協(xié)議被踢出公司的俏江南創(chuàng)辦者張?zhí)m，其個人資產(chǎn)也被凍結了。

　　自2013年開始，主打高端商務餐飲為主的餐飲企業(yè)經(jīng)歷了寒冬，它們和白酒企業(yè)一樣，2013、2014年連續(xù)兩年都陷入困境，紛紛尋求轉型。下表包括了香港上市的主要連鎖餐飲企業(yè)，從數(shù)據(jù)情況看，除了主打大眾連鎖的翠華控股（01314.HK），其他企業(yè)都是一片慘淡。從下面的財務數(shù)據(jù)可以看出，相比同為老字號的西安飲食（000721.SZ），全聚德的整體經(jīng)營情況明顯較好，營收下滑速度較少，同時還能保持2014年凈利潤微增，整體情況與唐宮中國（01181.HK）相近。

　　從這兩年經(jīng)營的利潤率和三項費用率數(shù)據(jù)對比，可以較為清晰地對以上幾家企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，做出一些判斷。首先，除去湘鄂情，全聚德整體毛利率與小南國相似，都保持的相對平穩(wěn)，小南國毛利率在66%左右，而全聚德在56%左右，差了10個百分點。然而進一步看凈利率水平，小南國幾乎沒有留下凈利潤，全聚德近兩年凈利率在同為高端餐飲的企業(yè)中，排到了第一，主要還是由于公司費用管控上比較保守。小南國自2012年上市后就在高舉高打，走快速擴張開店路線，雖然通過規(guī)模相應贏得較高毛利率，但是銷售和管理費用都居高位，造成營收增長但凈利潤急速下滑。

　　雖然對外擴張很保守，但全聚德在內(nèi)部運營、轉型上還是做了很多嘗試。從策略上說，公司依然主攻中端、中高端消費；在市場定位上，則將原來的主打老字號游客餐飲景點，轉向了家庭、朋友宴請，以及商務宴請的“宴請”消費市場。同時，公司對菜單也做了較大的改進來適應市場、適應年輕人的品位。將支付寶引入結算系統(tǒng)，探索將新店開進商場、購物中心，定位“時尚餐、休閑餐”，玩轉烤鴨，吸引年輕人。

　　在互聯(lián)網(wǎng)方面，公司也做了很多嘗試。公司探索的一大亮點是和重慶當?shù)貓F隊合作，通過“小鴨哥”平臺來外賣烤鴨產(chǎn)品。同時公司開通了網(wǎng)上訂餐業(yè)務，打通訂餐系統(tǒng)前后臺；推出的“會員卡”系統(tǒng)也是“互聯(lián)網(wǎng)+”的一部分；也開始利用第三方平臺比如京東、天貓等銷售食品，取得了不錯的成績；鼓勵各門店與第三方外賣平臺開展合作。

　　在新店投入方面，公司依然是進行穩(wěn)健推進，每家店基本控制在兩三百萬元的投入預算，選址和定位嘗試“店鋪小型化、菜品精致化”；根據(jù)公司介紹，接下來公司希望加快開店速度，開店區(qū)域集中在以北京為主的京津冀地區(qū)和以上海為主的長三角地區(qū)。

　　（來源：界面 作者：宋燁珺）