（圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

    受限制三公消費政策的影響,高端餐飲業(yè)在經(jīng)歷了兩年調(diào)整期后,業(yè)績?nèi)匀灰黄瑧K淡,繼續(xù)下滑。

    全聚德、湘鄂情、西安飲食和易食股份發(fā)布的2013年年報顯示，在報告期內(nèi)，4家餐飲企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)總收入39.37億元，平均增長率為-9.07%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為3.9億元，平均增長率為-139.14%。

    雖然高端餐飲業(yè)績不振，但中式快餐連鎖業(yè)仍然受到資本和投資機(jī)構(gòu)的青睞,一直以來困擾餐飲企業(yè)的上市難題也在同時考驗企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的耐性。

    高端餐飲調(diào)整緩慢

    作為高端餐飲行業(yè)的代表,A股僅有的三家上市餐飲公司全聚德、湘鄂情、西安飲食業(yè)績?nèi)鏈S陷。

    目前,國內(nèi)A股上市餐飲公司僅有四家企業(yè)—全聚德、湘鄂情、西安飲食和易食股份相繼發(fā)布年報, 除了易食股份去年銷售、利潤同比增長外,三家主打高端餐飲的湘鄂情、全聚德和西安飲食營收、凈利同比雙雙下降。

    易食股份是個特例,并不能作為代表餐飲行業(yè)的指向標(biāo)。它主打航空鐵路餐飲,并且嚴(yán)重依賴大客戶,包括海南航空、首都航空、南方航空等在內(nèi)的前五大客戶占據(jù)了50%以上的業(yè)務(wù),其中僅海南航空股份有限公司就為其貢獻(xiàn)了34.46%以上的營收。”

    這也意味著,自2011年限制三公消費政策以來,在經(jīng)歷了兩年調(diào)整后,高端餐飲業(yè)調(diào)整仍未到位,業(yè)績?nèi)蕴幱谙禄瑺顟B(tài)。

    其中,全聚德去年實現(xiàn)營業(yè)收入19億元，同比下降2.13%；餐飲企業(yè)收入同比下降5.64%，食品工業(yè)收入同比增長9.57%；實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比下降27.62%；接待賓客730.55萬人次，同比下降3.44%，人均消費同比下降2.22%，上座率同比下降4.14%。

    過去兩年來,全聚德被認(rèn)為轉(zhuǎn)型緩慢,應(yīng)對不足。不過,據(jù)悉，自2013年9月,向IDG 資本、華住酒店定向增發(fā),募集資金3.5億元后,全聚德內(nèi)部已經(jīng)開始實施其商業(yè)模式重建計劃。”全聚德聘請了特勞特作為其品牌戰(zhàn)略定位咨詢公司,未來將聚焦宴請市場，發(fā)展“家庭宴請、朋友宴請、商務(wù)宴請”業(yè)務(wù)，逐步開拓“宴請，就到全聚德”的理性消費市場。并且同時全聚德開始針對大眾餐飲消費市場的需求，調(diào)整菜品結(jié)構(gòu)，研發(fā)低價位餐單。但效果如何,還待時間。”不久前調(diào)研過全聚德的西南證券一名分析師表示。

    另一高端餐飲企業(yè)湘鄂情更加慘淡。年報顯示，公司去年巨虧5.64億元，凈利潤大降788.86%，交出了歷史上最差的成績單。而對于業(yè)績表現(xiàn),湘鄂情在年報里坦言，“由于公司酒樓業(yè)務(wù)陷入嚴(yán)重虧損，導(dǎo)致2013年成為公司歷史上虧損最為嚴(yán)重、經(jīng)營最為困難的一年。”公司還表示，2013年酒樓業(yè)務(wù)的巨額虧損，在嚴(yán)重影響酒樓自身業(yè)務(wù)的同時，也為大眾餐飲業(yè)務(wù)發(fā)展帶來諸多困難，公司在大眾餐飲業(yè)務(wù)拓展上不得不放緩并購進(jìn)程。由于酒樓業(yè)務(wù)的高房租、高長期待攤費用（主要為酒樓開辦裝修投資）、高人工費用，使得公司在由中高端餐飲業(yè)務(wù)向大眾餐飲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中盈利非常困難。

    跟全聚德仍聚焦餐飲不同,從高端餐飲向中端餐飲轉(zhuǎn)型不暢的湘鄂情在重壓之下,偏離主業(yè),轉(zhuǎn)投其他行業(yè)。湘鄂情先在環(huán)保和影視文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域小試牛刀，公司近日又與中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所簽訂《網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)聯(lián)合實驗室的合作協(xié)議》，欲共同建立“網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)聯(lián)合實驗室”，湘鄂情又開始刮起大數(shù)據(jù)風(fēng)。其5月7日晚間公告稱，為支持公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，萬鈞請求辭去公司第三屆董事會董事以及公司副總裁職務(wù)，曹鐵軍請求辭去公司副總裁職務(wù)。

    但這一轉(zhuǎn)型才公布就收到業(yè)界的質(zhì)疑,”湘鄂情不應(yīng)放棄主業(yè),應(yīng)該從高端餐飲到中端大眾餐飲轉(zhuǎn)型上入手,不能看到影視文化火就投影視文化、大數(shù)據(jù)火就投大數(shù)據(jù) ,高管團(tuán)隊做出這種決策要么是為了投機(jī)炒作圈錢，要么就是在自尋死路。”中國烹飪協(xié)會一名人士直言。

    另一家餐飲企業(yè)西安飲食在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入5.86億元，同比下降11%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1479.45萬元，同比下降6.9%。

    對于西安飲食調(diào)整仍未到位,該人士認(rèn)為,”除了受到宏觀餐飲行業(yè)影響外,西安飲食主要受制于餐飲品類、體制、人才等多重因素，上市多年仍未實現(xiàn)全國性公司的布局。本土市場較高的市占率抑制了增長空間，在完成全國化布局之前，業(yè)績釋放的動能不足。”

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    行業(yè)不振阻礙企業(yè)上市

    餐飲上市公司的慘狀并沒嚇退投資人的熱情。相比受限制“三公消費”影響較大的高端餐飲，大眾餐飲并未退出資本尋覓的視野。

    日前，法國奢侈品巨頭路易威登集團(tuán)旗下私募股權(quán)基金L Capital Asia宣布，斥資1億美元收購中餐連鎖集團(tuán)翡翠餐飲(Crystal Jade)逾90%的股權(quán)。

    翡翠餐飲是新加坡中式餐飲品牌，目前涉及20種業(yè)態(tài)，消費層次從中低端到高端都有，比較注重菜品品質(zhì)及服務(wù)，在北京上海等發(fā)達(dá)城市有十多家餐廳，目前發(fā)展穩(wěn)定，在中國餐飲市場排列不是很靠前，由于不是做高端餐飲為主，因此并未受到限制“三公消費”等政策影響,自成立以來每年一直保持20%的營收增速。

    另不久前，復(fù)星集團(tuán)宣布，通過旗下子公司參股馬來西亞著名餐飲連鎖集團(tuán)食之秘(SecretRecipe)，以2.105億元的投資額成為食之秘第二大股東，這也是復(fù)星集團(tuán)首次投資海外連鎖餐飲企業(yè)。

    對此，復(fù)星旅游商業(yè)集團(tuán)總裁錢建農(nóng)表示，2004年餐飲業(yè)規(guī)模是6000億元，到2013年這一數(shù)字達(dá)到了2.5萬億元，保持了約18%的年復(fù)合增長率，但我國的休閑類餐飲業(yè)與發(fā)達(dá)國家還有很大差距，因此更需要規(guī)模化、集約化、品牌化的公司。

    “相比較高端餐飲較多涉及到的公款消費、個性化、標(biāo)準(zhǔn)化和可復(fù)制性難題，定位平民大眾消費、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高、復(fù)制性較強(qiáng)的中式快餐企業(yè)，資本仍然會一如既往地支持，中式快餐連鎖模式受影響比較小。”深創(chuàng)投一名投資經(jīng)理認(rèn)為。

    但是資本對連鎖餐飲的熱情還要受到上市難題的考驗。一直以來，餐飲企業(yè)由于現(xiàn)金收付量大，導(dǎo)致收入確認(rèn)和成本衡量上難以監(jiān)管，很難通過國內(nèi)上市審核。而其在財務(wù)、稅收、員工社保、企業(yè)治理、盈利穩(wěn)定性、內(nèi)部質(zhì)量控制的缺失也成為不少餐飲企業(yè)亟待加強(qiáng)的環(huán)節(jié)。自2009年11月以后，餐飲業(yè)上市A股的大門被關(guān)閉。

    目前A股僅有4家餐飲上市公司，與中國2萬億元的餐飲市場相比，數(shù)量少得可憐。湘鄂情在2009年11月上市，為其中最后一家登陸資本市場的餐飲企業(yè)。此后，因食品安全、成長性等諸多原因，餐飲企業(yè)的上市申請相繼擱淺。

    而目前餐飲行業(yè)整體萎縮也直接拖慢了餐飲企業(yè)上市的步伐。日前,小南國、金漢斯等都被迫推遲或放棄了IPO申請。而由于上市目標(biāo)遲遲不能達(dá)成,就在五一假期前，高端餐飲品牌俏江南被迫“易主”。

    4月29日，投資機(jī)構(gòu)CVC Capital Partners(CVC)宣布正式入主俏江南，成為其最大股東，但CVC方面未披露此次投資的價格及持股量。CVC在公布的新聞稿中稱，交易完成后，創(chuàng)始人張?zhí)m將繼續(xù)擔(dān)任俏江南董事長。

    不過,值得一提的是，今年一季度，餐飲收入同比增長9.8%，比上年同期加快1.3個百分點。官方數(shù)據(jù)雖有所好轉(zhuǎn)，但業(yè)內(nèi)人士表示，中國餐飲業(yè)在經(jīng)歷了30多年的平穩(wěn)發(fā)展后，已進(jìn)入“洗牌”階段。