酒業(yè)收入快速增長盈利能力持續(xù)增強
2006年1—11月份，酒精飲料行業(yè)收入同比增長23．46％，快于上年同期增長速度，行業(yè)盈利能力增強，成本費用利潤率從2003年的7．9％，上升到了2006年11月的10．11％，產(chǎn)品價格也持續(xù)上漲。
統(tǒng)計數(shù)字顯示，酒精飲料行業(yè)近年來銷售收入呈現(xiàn)加速上漲的趨勢，2005年行業(yè)銷售收入同比增長20．63％，2006年1—11月份同比增長23．46％，高于上年同期3個百分點。產(chǎn)量也出現(xiàn)了一定幅度的上漲，2006年白酒、葡萄酒和啤酒產(chǎn)量分別上升了18．18％、18．04％和14．69％。預(yù)計2006年酒精飲料行業(yè)收入增長大約在24％左右，并且2007、2008年行業(yè)整體收入增長仍然能維持在20％—25％之間。
行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)比較顯示，白酒增長趨勢明顯好于啤酒和葡萄酒，并且行業(yè)增長的基礎(chǔ)沒有改變；啤酒盈利能力明顯增強；葡萄酒在經(jīng)歷了2005年的繁榮以后主要盈利能力指標(biāo)弱化，但國內(nèi)葡萄酒消費市場的空間仍然非常大。
海通證券分析人士認(rèn)為，國內(nèi)消費能力增強是推動酒精飲料行業(yè)增長的主要動力。并且在未來幾年，國內(nèi)消費購買能力強勁上升和消費升級的預(yù)期下，行業(yè)盈利能力將持續(xù)提升，預(yù)期非常樂觀。主要是基于以下幾個原因：酒精飲料行業(yè)目前正處于加速上升階段；銷售價格上升，并且隨著消費升級，酒類產(chǎn)品還存在價格上升的空間，產(chǎn)品銷售毛利有望上升；國內(nèi)消費能力增強是推動酒精飲料需求增加的主要動力；食品安全問題有利于優(yōu)質(zhì)品牌釀酒企業(yè)擴大銷量。
國內(nèi)消費能力增強推動酒精飲料需求增長。在國內(nèi)經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，居民可支配收入和消費能力都有了較快增長，2004、2005年農(nóng)村家庭人均純收入和城鎮(zhèn)家庭人均可支配收入增長都超過了10％，2006年也會有兩位數(shù)的增長，預(yù)計人均收入增長的趨勢在未來幾年暫時不會改變。同時國內(nèi)社會消費品零售總額持續(xù)增長，但是居民家庭恩格爾系數(shù)持續(xù)下降，顯示家庭購買能力增強。購買能力增強是酒精飲料消費增長的主要動力。
在我國，酒精飲料是餐飲和宴請活動中必不可少的飲品，是經(jīng)濟活動的潤滑劑和親朋好友聯(lián)絡(luò)感情的方式之一。國內(nèi)經(jīng)濟活動越來越頻繁，家庭外出消費越來越多，這也將促進國內(nèi)酒精飲料的消費增長。目前餐飲業(yè)的年增長速度在16％左右，市場容量超過了1萬億元，這對酒類消費也將產(chǎn)生很大的促進作用。
從目前酒精飲料的消費結(jié)構(gòu)看，中低價的酒占據(jù)了銷量的絕大多數(shù)，但是中高檔酒卻是行業(yè)利潤的主要來源。海通證券分析人士指出，近幾年，國內(nèi)高檔酒的收入和利潤增長非常明顯，主要原因有三個方面：第一，高檔品牌產(chǎn)品的消費價格敏感性低，定價能力比較強；第二，國內(nèi)經(jīng)濟活躍，商務(wù)活動增加，從而對中高檔產(chǎn)品的需求增加；第三，居民收入增長使消費能力增強，尤其在地產(chǎn)、股市的財富效應(yīng)下，城市中高收入者的消費進一步升級，拉動中高檔酒的消費需求呈現(xiàn)突發(fā)性的增長，并且對中低檔酒產(chǎn)生部分的替代。高檔白酒在國內(nèi)奢侈品市場逐漸形成的過程中找到了自己的定位，準(zhǔn)奢侈品特征開始體現(xiàn)，從而非常明顯地打開了產(chǎn)品價格上升的空間。
近年來食品安全事故層出不窮，消費者對于食品安全的重視程度大幅提高，對于名牌消費品的品牌溢價的承受能力增強。也就是說，如果知名品牌食品與一般品牌食品的價差在10％范圍，消費者會選擇知名品牌；而15％的價差范圍內(nèi)，消費者也會選擇好的品牌產(chǎn)品；或者是在限定的品牌溢價范圍之內(nèi)，有比以往更多的消費者選擇知名品牌產(chǎn)品。這對于具有優(yōu)質(zhì)品牌的釀酒企業(yè)來說無疑是遇到了更好的銷售形勢，并且更容易獲得客戶的忠誠度，有利于消費向具有品牌優(yōu)勢的企業(yè)傾斜。
海通證券分析人士認(rèn)為，白酒、葡萄酒和啤酒作為主要的酒精飲料，產(chǎn)品具有一定的替代性，但是由于其消費人群和消費特征不同，行業(yè)生產(chǎn)銷售的趨勢也存在很大差異?？傮w上看，高檔白酒、葡萄酒以高收入人群為主，經(jīng)濟活動和宴請需求比較多，因此在近年來經(jīng)濟活動增加以及高收入人群的財富效應(yīng)顯現(xiàn)的情況下增長最快。啤酒最大眾化，在隨后的中低收入群收入增長中，單價較低的啤酒可能會有相對明顯的受益。
統(tǒng)計數(shù)字顯示，酒精飲料行業(yè)近年來銷售收入呈現(xiàn)加速上漲的趨勢，2005年行業(yè)銷售收入同比增長20．63％，2006年1—11月份同比增長23．46％，高于上年同期3個百分點。產(chǎn)量也出現(xiàn)了一定幅度的上漲，2006年白酒、葡萄酒和啤酒產(chǎn)量分別上升了18．18％、18．04％和14．69％。預(yù)計2006年酒精飲料行業(yè)收入增長大約在24％左右，并且2007、2008年行業(yè)整體收入增長仍然能維持在20％—25％之間。
行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)比較顯示，白酒增長趨勢明顯好于啤酒和葡萄酒，并且行業(yè)增長的基礎(chǔ)沒有改變；啤酒盈利能力明顯增強；葡萄酒在經(jīng)歷了2005年的繁榮以后主要盈利能力指標(biāo)弱化，但國內(nèi)葡萄酒消費市場的空間仍然非常大。
海通證券分析人士認(rèn)為，國內(nèi)消費能力增強是推動酒精飲料行業(yè)增長的主要動力。并且在未來幾年，國內(nèi)消費購買能力強勁上升和消費升級的預(yù)期下，行業(yè)盈利能力將持續(xù)提升，預(yù)期非常樂觀。主要是基于以下幾個原因：酒精飲料行業(yè)目前正處于加速上升階段；銷售價格上升，并且隨著消費升級，酒類產(chǎn)品還存在價格上升的空間，產(chǎn)品銷售毛利有望上升；國內(nèi)消費能力增強是推動酒精飲料需求增加的主要動力；食品安全問題有利于優(yōu)質(zhì)品牌釀酒企業(yè)擴大銷量。
國內(nèi)消費能力增強推動酒精飲料需求增長。在國內(nèi)經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，居民可支配收入和消費能力都有了較快增長，2004、2005年農(nóng)村家庭人均純收入和城鎮(zhèn)家庭人均可支配收入增長都超過了10％，2006年也會有兩位數(shù)的增長，預(yù)計人均收入增長的趨勢在未來幾年暫時不會改變。同時國內(nèi)社會消費品零售總額持續(xù)增長，但是居民家庭恩格爾系數(shù)持續(xù)下降，顯示家庭購買能力增強。購買能力增強是酒精飲料消費增長的主要動力。
在我國，酒精飲料是餐飲和宴請活動中必不可少的飲品，是經(jīng)濟活動的潤滑劑和親朋好友聯(lián)絡(luò)感情的方式之一。國內(nèi)經(jīng)濟活動越來越頻繁，家庭外出消費越來越多，這也將促進國內(nèi)酒精飲料的消費增長。目前餐飲業(yè)的年增長速度在16％左右，市場容量超過了1萬億元，這對酒類消費也將產(chǎn)生很大的促進作用。
從目前酒精飲料的消費結(jié)構(gòu)看，中低價的酒占據(jù)了銷量的絕大多數(shù)，但是中高檔酒卻是行業(yè)利潤的主要來源。海通證券分析人士指出，近幾年，國內(nèi)高檔酒的收入和利潤增長非常明顯，主要原因有三個方面：第一，高檔品牌產(chǎn)品的消費價格敏感性低，定價能力比較強；第二，國內(nèi)經(jīng)濟活躍，商務(wù)活動增加，從而對中高檔產(chǎn)品的需求增加；第三，居民收入增長使消費能力增強，尤其在地產(chǎn)、股市的財富效應(yīng)下，城市中高收入者的消費進一步升級，拉動中高檔酒的消費需求呈現(xiàn)突發(fā)性的增長，并且對中低檔酒產(chǎn)生部分的替代。高檔白酒在國內(nèi)奢侈品市場逐漸形成的過程中找到了自己的定位，準(zhǔn)奢侈品特征開始體現(xiàn)，從而非常明顯地打開了產(chǎn)品價格上升的空間。
近年來食品安全事故層出不窮，消費者對于食品安全的重視程度大幅提高，對于名牌消費品的品牌溢價的承受能力增強。也就是說，如果知名品牌食品與一般品牌食品的價差在10％范圍，消費者會選擇知名品牌；而15％的價差范圍內(nèi)，消費者也會選擇好的品牌產(chǎn)品；或者是在限定的品牌溢價范圍之內(nèi)，有比以往更多的消費者選擇知名品牌產(chǎn)品。這對于具有優(yōu)質(zhì)品牌的釀酒企業(yè)來說無疑是遇到了更好的銷售形勢，并且更容易獲得客戶的忠誠度，有利于消費向具有品牌優(yōu)勢的企業(yè)傾斜。
海通證券分析人士認(rèn)為，白酒、葡萄酒和啤酒作為主要的酒精飲料，產(chǎn)品具有一定的替代性，但是由于其消費人群和消費特征不同，行業(yè)生產(chǎn)銷售的趨勢也存在很大差異?？傮w上看，高檔白酒、葡萄酒以高收入人群為主，經(jīng)濟活動和宴請需求比較多，因此在近年來經(jīng)濟活動增加以及高收入人群的財富效應(yīng)顯現(xiàn)的情況下增長最快。啤酒最大眾化，在隨后的中低收入群收入增長中，單價較低的啤酒可能會有相對明顯的受益。
